第三段：写作者听了琵琶女身世后，深有同感。
唧唧，叹声。呕哑嘲哳，声音杂乱不堪入耳。向前，刚才。青衫，唐官员品级最低的服色。
这一段大意是说：我听到琵琶声已够叹息，又听到琵琶女的身世，更觉伤心。我和她一样，都是沦落到天涯的人，今天相逢，虽不相识，却有同感。我从去年离开京都——长安，被贬来到浔阳，这个地方荒僻，没有音乐，整年就没有听到那管乐和弦乐声音。住的地方，靠近湓城，地低潮湿，黄芦苦竹，一片荒凉。从早到晚，只听有子规和哀猿凄厉的鸣叫，什么也听不到。每遇春江、花朝、秋月时候，无人对饮，只好独自浇愁。岂没有山歌村笛借以助兴?但杂乱刺耳，叫人不能听下去。今夜听到你的琵琶声，如听仙乐一般，耳目为之一新。你不要推辞再给我弹一个曲子，我为你按曲意翻写成《琵琶行》。她听了我的话，立了好久，又回到原来的座位上，把弦子拧得很紧，于是，弦声，凄凄然不像刚才的声音了，满座的听众都不觉暗暗流泪。座中谁流的泪最多?只有江州司马我青衫也为之湿了。
本诗凡十九换韵，句数多少不一。开头两句，是入声四质十一陌通押。主人两句，押的是下平声一先。醉不四句，是入声月，屑通押。寻声两句，押的是上平声四支。移船四句，押的是去声十七霰。转轴两句，押的是下平声八庚。弦弦四句，押的是去声四真。轻拢两句，押的是下平声二萧。大弦两句，是上声语麋通押。嘈嘈四句，押的是上平声十四寒。水泉两句，是入声月、屑通押。别有四句，押的是下平声八庚。曲终四句，押的是入声十一陌。沉吟两句，是上平声东冬通押。自言十八句是上声语麋和去声御遇通押。去来四句，是上平声十四寒和下平声一先通押。我闻四句，押的是入声十三职。我从十六句是下平声庚青通押。感我六句，押的是入声十四缉。三平落脚，计有“刀枪鸣”、“红兰干”、“浔阳城”、“猿哀鸣”、“难为听”、“琵琶行”等句。五七同声，计有“无管弦”、“先有情”、“江水寒”、“丝竹声”、“还独倾”等句。
作者因感于琵琶女之漂沦憔翠，转徙江湖与自己的贬官外地，卧病浔阳，同一遭遇，同病相怜，人之常情，故激发出“同是天涯沦落人，相逢何必曾相识”的肺腑之言，这是一篇主旨。“弦弦掩抑声声思”四句，已为第二段作下伏笔。末段“感我此言良久立”的“良久立”，是她思想上的一种准备。准备好了，下边才发生“却坐、促弦”的运行。因“弦转急”，才得“凄凄不似向前声”的结果。这个结果具体情况怎样?作者没有说明，但在下文“江州司马青衫湿”句，可以理会出定是“同是天涯沦落人”这一主旨情意。不然，作者不会因感而落泪，且泣下最多。同时，到此戛然而止。作者的“江州司马青衫湿”，与她的“梦啼妆泪红兰干”前后辉映，心往一处想，泪往一处流，他俩的思想感情，真正合拍了。而在诗的结构上，亦做到天衣无缝的地步。至于描写琵琶声韵，绘形绘声，早已脍炙人口。而许多诗句，不断为后人所乐道、引用，如：“千呼万唤始出来，犹抱琵琶半遮面”、“别有幽愁暗恨生，此时无声胜有声”、“同是天涯沦落人，相逢何必曾相识”等等，都是千古名句。
