尤其是国土资源部已下达了严格控制土地源头，粮票已成为稀缺产品的政策背景之下，华远作为一个新成立不到三年的公司，原有的大量土地储备已在与华润的分手时全部留给了华润置地，新成立之后的土地储备资源并不充分的情况下，为什么将CBD尚都一期经营销售情况良好，二、三期本来前景光明的项目轻易的转让给了小潘而减少了自己成熟的土地资源。

　　如果从获取利润的角度出发，CBD地区日异被看好的升值潜力一定是卖房比卖地的利润升值更高。尤其是华远并不缺少自行建设尚都二、三期的能力，也不缺少建设尚都二、三期的资金。当任志强做出这一转让的决定时，连华远地产公司的许多部门包括负责市场营销的经纪公司都对此表示不满。经纪公司的胡晓珅总经理也为此专门给公司领导呈上了质疑这一转让的万言书，分析了转让与自行建设的利弊优劣，希望公司能重新研究这一决定。

　　尽管有这样的内外议论和不同的评说，但鸡蛋换粮票的行为成为了现实，并成为了轰动一时的新闻话题。令人不解的只是华远为什么？

　　6月8日的证券报揭露了北京城建投资发展股份有限公司（以下简称：北京城建）退出东华广场的公告，让华远“为什么”显露出了尚都二、三期鸡蛋换粮票的真实动机，一个新的鸡蛋换粮票的开始。如果华远在与小潘的交易中是用手中的粮票换了小潘的鸡蛋，那么在东直门的交易中则是华远用手中的鸡蛋换了北京城建的粮票。用尚都二、三期的17万平方米的粮票换了东直门交通枢纽的80万平方米的粮票。

　　早在与潘石屹交换之前，华远就开始了策划对东直门交通枢纽项目的收购。从不同的角度分析研究了东直门项目作为北京市的重点工程；奥运会的交通枢纽；与机场连接的国门出入口；二、三环路的节点；地铁、轻轨、公交的立体交通衔接；高达150米高的标志性建筑等都比CBD的尚都二、三期有更大的影响力和发展前景，其占地及规模都远远大于尚都的全部，更能体现华远的品牌价值和操作能力，更能充分发展华远的优势。

　　华远同时从不同的角度分析和研究了对项目收购的切入点，力争用最低的成本和最优的收购方式取得该项目的开发权。

　　从北京城建的历年公告中可知，该项目由北京城建上市公司持有城建东华项目公司51％的股权和60％的收益权。海南京灏公司和另一家公司合计持有35％的股权和40％的收益权。北京市东城持有10％的股权和相当于1.8万平方米还建建筑的权益，不再享有城建东华的其它收益。同时城建东华公司在2001年11月19日与香港康实投资有限公司签定了东直门综合交通枢纽暨东华广场商务区的项目合作合同，将该项目转让给了合作公司开发建设。

　　如果各方均能守约执行合作合同，那么华远将会从香港康实投资有限公司或合作公司中收购该项目。如果合作合同未能有效执行，则华远将会在收购城建东华公司后，终止原有的合作合同，华远直接控股城建东华公司，终止已经出现严重违约并具备终止合作合同条件的合作，收回全部项目的开发权而自行进行开发建设。

　　香港康实公司并没有按合作合同的约定投入合作公司的注册资本（按合同规定应于批准后一个月内入资），也未于2003年12月底支付应付2亿元补偿费款项和3月25日再次违约，未支付应付的补偿费款项时，华远开始了第一次的收购活动。首先收购了海南京灏公司所持有的城建东华公司的股权，获得了相当于35％的收益，成为了城建东华公司的股东。并同时开始了与北京城建公司的谈判，用小股东的身价拟收购北京城建大股东的股权和相当于60％的收益权，及收购占有50％分配权益的另一股东的谈判。

　　5月25日是按合作合同康实公司最终付清全部补偿款的截止日，康实公司并未按合约支付全部补偿款，并使原合作合同具备了解约的法律条件。经过多轮的谈判之后，6月3日华远与北京城建签订了收购其在城建东华公司的全部股权的意向，并将于北京城建股东大会通过之后完成城建东华公司股权收购。

　　当华远成为城建东华公司的股东之后面临着两种局面。其一是原有的合作合同不能通过和谈或诉讼最终解除，则华远仅仅只能按原合作合同享受项目转让的相关权益和收益，而并不能获得该项目的全部开发权。其二是由于香港康实公司的严重违约通过诉讼或和解终止原合作合同，华远以城建东华公司名义收回全部项目开发权，并独立建设开发该项目。

　　北京城建作为一家上市公司很难承受可能经诉讼而无结果的风险，但华远有能力依法取得各方面的支持，并承担风险，也有能力力争通过和解的方式解除原合作合同，并已在非正式解除的情况下与香港康实公司初步交换了用和解的方式解除原合作合同的意向。尽管仍面临着两种选择的风险，华远相信最终会有一个良好的局面。

　　由于最初的收购中尚有许多的不确定因素，因此华远的决策层无法向社会甚至向公司的管理层透露公司的战略转移的意图和将收购东直门项目的内幕（当然华远同时还在安排着其它项目的收购活动），也曾引起了公司内部人员的一些疑虑和争论。但当收购意向书向社会公告之后，我们已可以公开的向社会揭秘，华远在尚都项目粮票换鸡蛋的背后的行动目的了。

　　当土地供给制度发生变化时，所有的开发商都面临着战略的调整，以适应新的游戏规则的战术。华远在11号令出台之前就用公司收购、土地挂牌等各种方式开始了土地的战略储备工作，并在北京市4号令出台的同时重新对市场进行研究，重新安排自己的土地储备战略。并用粮票换鸡蛋，再由鸡蛋换粮票的方式成功的解决了土地储备的问题和未来几年公司项目发展的问题。平稳的在土地供给政策变化和国家宏观调控力度加大中完成了安全的过渡，先一步解决了公司近期发展的燃眉之急问题，进一步解决了一段时期的扩大发展问题。

　　没有东直门枢纽项目并不影响华远近期发展问题，但东直门项目将会使华远如雄鹰插翅，加速了扩张与发展的速度，加大了市场中的影响力。也许有些聪明的人从早在华远用尚都国际项目的广告占领了东直门立交桥边居民楼顶的广告中看出了华远下一步的行动意图，也许有些人并未理解这一广告树立的真正意义，但不久人们就会发现华远的大旗将在东直门立交桥树起，并将为首都的交通改变、为奥运设施的建设做出贡献。

　　虽然解决合作合同的纠纷问题、办理土地使用手续的问题、修改规划、改善交通的问题、建设周期的问题、与机场连接的方案问题都尚未完全解决，并由许许多多的困难。但华远有信心和能力最终在2008年奥运之前给北京市乃至全世界交上一份满意的答卷，让北京市能办成一届让全世界都公认的最出色的奥运会。

华远将不只是会用粮票换鸡蛋，并且会让鸡生蛋、蛋生鸡，并将粮票变成优质的大米、变成优质的美餐、变成北京市现实的优秀建筑、变成北京人美好的生活、变成城市辉煌的明天。

（2004年6月9日）