正如杜牧在《阿房宫赋》中所说：“后人哀之而不鉴之，亦使后人而复哀后人”。具有政治家头脑的刘禹锡，对这一点自然理解得很深，所以他积极参加王叔文的政治革新集团，奋起改革时弊，力求挽救衰败的唐王朝。可是残酷的现实，使自己的愿望不仅不能实现，反而使自己与集团其他诸人都屡遭迫害与打击。
所以这里的“几回伤往事”，不仅有对前朝兴亡的感叹，也有对自己一生遭遇的悲诉。一个“伤”字，确谓痛矣！
“今逢四海为家日，故垒萧萧芦荻秋”，是全诗的主旨。诗人对往事的“伤”是根于今世的忧，伤往事是次，忧今世是主。唐朝自“安史之乱”以后，虽然表面上还维持着统一的局面，但是几代皇帝都宠信宦官，排挤忠臣。藩镇割据愈演愈烈。如诗人认为，这种情势若继续维持下去，必然要加速衰败，重蹈历史的覆辙。所以“今逢四海为家日”既是诗人欣喜唐王朝这个暂时还统一的局面，又是警喻世人这个局面恐怕很快就要失去，“故垒萧萧芦荻秋”大概将会成为唐王朝未来的真实写照。后人会和此时的诗人一样面对前朝的故垒遗迹，在一片秋风芦荻的摇曳之中而伤心叹喟。如此在内容上则深化了诗的主题思想，在感情上和前面的“人世几回伤往事”紧密地联系在一起。
《西塞山怀古》一诗叙说的内容是历史上的真实，状摹的景色是眼前的实景，抒发的感叹是诗人胸中的真情。诗人巧妙地把史、景、情完美地揉合在一起，使得三者相映相衬，相长相生，营造出一种含蕴半瞻的苍凉意境，给人以沉郁顿挫之感。
