由于连邦是国内第一家也是目前规模最大的专业从事软件产品销售与服务的流通企业，故其上市一直就受到业界的强烈关注。近日记者通过采访了解到，拖了很久的连邦上市历程很快就要画上完满的句号——连邦将于今年3月正式在香港创业板挂牌上市。

李儒雄要趟第三条河
本报记者 宋广平

1989年，李儒雄从武汉测绘大学摄影与遥感专业毕业。凭借着大学期间任学生会主席的经历，他本来应该被分配到中国测绘科学研究院。但阴差阳错，毕业后的1992年，他加盟金山，从此与软件业结缘。在金山工作期间，李儒雄玩桥牌时认识了苏启强，并与苏启强及其他股东在1994创建了以连锁为经营模式的连邦。连邦成立后，李儒雄先是回武汉在母校旁边开了一家连邦专卖店，后因业绩突出，李儒雄步步高升，直至2000年出任连邦总裁。做总裁后，李儒雄要做的事很多，但其中最重要的事莫过于尽快将连邦推向资本市场。

资本渴求

李儒雄向记者表示，企业的不同发展阶段就像过河。趟得过去，企业就能发展到一个新的层次；趟不过去，企业就只能被淹死，被淘汰。连邦现在已趟过了两条河。1994年连邦成立时，由于公司的运营模式尚处于摸索完善阶段，公司各方面的管理都很不到位。直到1996年，连邦才进入规范经营的发展阶段——连邦趟过了第一条河。连邦趟过的第二条河是私募。趟过这条河后，连邦的进一步壮大有了必要的资金支持。而现在，李儒雄要想使连邦有更好的发展，就必须带领连邦趟过第三条河——上市。

其实，连邦早在1997年就有了上市的念头，但当时的情况是上市要指标，作为民营企业的连邦要想拿到有限的上市指标，何谈容易。连邦的发展需要大量的资金投入，仅靠董事长苏启强的个人融资已很难满足企业发展的需求，于是，连邦进行了三轮融资。第一轮是在1997年6月，中保信实业投资公司投入1500万元。其实，连邦当时接受中保信第一轮融资就是出于中保信保证能在海南拿到上市指标的考虑。由于当时拿到上市指标相当困难，在得到中保信的保证后，连邦还特意在海南注册了中保连邦公司，但后来上市指标成了泡影，连邦也未能了却上市的心愿。连邦的第二轮融资来自于IDG下属的太平洋新技术创业投资基金投入的1000万元。IDG原本是想最早投资连邦的，但因投资金额不如中保信，又没有能拿到上市指标的保证，因而在第一轮融资的7个月后成为第二轮投资者。第三轮融资来自江苏综艺股份有限公司。1998年10月，江苏综艺投入连邦2630万元，成为连邦最大股东。江苏综艺的融资对连邦的进一步发展起到了重要的推动作用，但也对连邦的股权结构产生了影响，从而为日后连邦上市的久拖不决埋下伏笔。

好事多磨

创业初期，连邦的创业者们认为中国的软件业一定会大有前途，但发展缓慢的市场和渠道严重阻碍了软件业的发展，于是决定进军软件流通业。连邦当时只有500万元资金，又必须尽快创出有影响的自有品牌，考虑再三选择了连锁经营模式。李儒雄表示，连锁这种商业模式是早已被验证过的有效的商业资本扩张途径。统一的品牌，可以很容易赢得消费者的信任，统一的市场进货则可以增强跟厂家的谈判实力，更重要的是在统一经营管理、人员培训等方面节省了更多的运营成本。毫无疑问，凭借着这种连锁经营模式，连邦在发展初期的确取得了很大成功，但随着业务的发展，资金短缺的问题显得越来越突出了。

为了解决资金短缺的问题，当时拿不到上市指标的连邦只能通过私募进行融资。但连邦当时并没有想到，在接受江苏综艺的融资后，股权结构的改变会对日后连邦在国内上市造成相当不利的影响。由于江苏综艺是国内上市公司，按照有关规定，由江苏综艺控股的连邦就不能在国内上市；如果要上市，就要分拆股权，连邦就此无缘国内资本市场。1999年，香港创业板的成立，让连邦又一次产生了上市的冲动并开始了实际行动。2000年初，连邦董事会通过了将推动公司上市作为本年度工作重点的议案，公司成立了以董事长苏启强、副董事长季风华及总裁李儒雄为领导的上市工作小组，负责上市过程中的运作协调工作。由于首先要理顺股权关系，同时要进行股份制改造，而连邦的公司形态又比较特殊，既不是真正的软件企业，也不是传统的商业企业，所以连邦的上市筹备工作就进行得格外艰难。在公司内部协调理顺好各项关系后，连邦于10月22日将有关资料上报到北京市工商局、体改委、改制中心三家单位，在三家单位会审通过后，于12月初将有关资料上报到北京市政府办公室，12月28日拿到市政府的批文，2001年1月9日终于获得了新的营业执照。接下来，连邦的上市要得到中介机构的认准和支持，包括国内外的会计事务所、律师事务所等机构对连邦上市的资格条件加以评估、鉴定和核准。然后报证监会等候审批，在联交所申请冠名，最后再找到承销商。就这样，折腾了两年左右的时间，花费了近千万元的资金，连邦的上市终于有眉目了。

有关证券专业人士指出，估计连邦将在香港创业板集资0.5-1亿港币，发行市盈率约在15-20倍之间。考虑到连邦在软件流通业中的龙头地位及良好的成长性，资本市场应该会有不错的反应。上市对连邦而言无疑是一个重要的发展契机，李儒雄表示，通过上市，连邦可以获得推进企业进一步发展壮大的资金支持，同时连邦的知名度和影响力也会扩大，更重要的是，趟过这条河后，连邦的管理将与国际接轨，连邦的发展必将提升到一个新的层次。

上市之后

谈到上市后的发展构想，李儒雄信心十足地表示，要收购一些有实力的软件流通企业，保持连邦在软件流通领域中的领导地位，同时要更多地介入上游软件企业的开发和发行，为连邦更长远的发展奠定基础。而谈到上市后连邦还有什么问题需要面对时，李儒雄痛心地表示，两个字——盗版。三年前，与连邦合作的软件企业有600多家，而现在只剩下200家，好多原来与连邦合作的软件企业都倒闭了，其中有IDG投资的前导软件、美国和加拿大公司投资的腾图国际等。这些软件企业倒闭的原因是多方面的，但有一个共同的原因不可回避，那就是市场环境不好。由于市场环境不好，软件企业的经营就会变得非常困难，这将直接影响连邦的发展。虽然表面上看现在与连邦合作的的软件企业有200家，但实际上仅有10家左右，而且都集中在杀毒和游戏类型的软件企业。

李儒雄谈到的“市场环境不好”即是指盗版猖獗。的确，国内软件市场的盗版问题太严重了，高达95%的盗版率让中国软件企业每年在盗版上的损失就达数百亿元以上。如果这种情况不能得以有效的改变，连邦这样的软件流通企业就

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