重庆曾打算建设更多的保障性住房。这是该市诸多雄心勃勃的计划之一。(图片来源：美联社)

　　本文原载于华尔街日报中文网，略有删节

　　在薄熙来担任重庆市委书记期间，该市为了努力追求经济增长，在这一过程中也积累了高达数百亿美元的债务。

　　《华尔街日报》分析中国评级公司报告发现，重庆市用来助推经济增长的10大融资平台积累了超过3,460亿元人民币（约合540亿美元）的负债。这是重庆市在重组银行资本结构、修建公路、桥梁和其他项目的过程中积累起来的。这些活动提振了经济增长，同时也帮助吸引了寻求切入中国蓬勃兴旺的内陆市场的国际公司。2007年薄熙来当上重庆市委书记时，这些平台的总负债为1,620亿元。

　　分析人士说，这些债务可能只是重庆负债的一部分，因为国有企业和房地产开发商还各自有自己的负债。而且这些数字没有包括某些小型融资平台的债务。

　　美国西北大学(Northwestern University.)中国地方债务问题专家史宗瀚(Victor Shih)表示，不夸张地说，重庆地方政府、国有企业和国有开发商在2011年年底的负债一共有1万亿元。这个数字是史宗瀚根据他自己对重庆融资平台记录的研究估算出来的，如果准确，那么重庆市地方政府债务就相当于区内生产总值(GDP)的100%，远高于全国22%（据国家审计署数据）的水平。

　　素有"雾都"之称的重庆横跨长江和嘉陵江，它并不是中国唯一一座通过背上沉重债务来修建公路等基础设施从而刺激经济增长的城市。

　　但重庆的情况也反映了仅次于美国的世界第二大经济体──中国面临的艰难抉择。很多分析人士，甚至中国的一部分领导人都警告说，过去政府依靠大规模投入提振增长的做法可能会使中国经济出现严重失衡的危险，并容易导致腐败。中国正在想办法提高国内消费，以降低对投资和出口的依赖。

　　重庆给我们提供了一个管窥中国其它地区潜在问题的机会。2008年金融危机之后，由于政府试图刺激经济增长，类似重庆那样的地方政府融资平台在操作上变得更为激进，这导致中国的地方政府债务据估计达到10.7万亿元。其中大多数债务由土地担保。一些观察人士担心，如果经济增长和房地产市场增速放缓，其中很多债务可能会出现问题。

　　地方政府融资平台之所以存在，是因为中国法律禁止大部分地方的政府直接举债。

　　薄熙来在2007年担任重庆市委书记之后，重庆各家银行的贷款量激增。中国数据提供商CEIC称，和2007年初相比，2010年末重庆各家商业银行的贷款总量增加了一倍以上，超过1万亿元。

　　地方融资平台的数据并不表明重庆已经接近资不抵债，就像分析所表明的那样，这些融资平台的资产要比负债大得多。但分析同时表明，融资平台的大多数负债是由土地担保的，如果楼市陷入低迷，这将令重庆容易受到冲击。

　　薄熙来现在因被控违反党内纪律受到调查。他的妻子则因与英籍商人海伍德(Neil Heywood)去年死亡一案有关联而受到调查。

　　数据表明，重庆的大笔支出也带来了某些好处。2011年，这座人口达2,920万的大城市实现了16.5%的经济增长，增速比全国平均水平高出七个百分点以上。有时也被称为中国芝加哥的重庆以其发达的交通和电力基础设施以及廉价的劳动力而闻名。

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