王宁：原因应该是很多。最主要的原因应该是折价率的问题。另外是分红的预期，如果大家关注基金，可以看到我管理的动态精选，最近刚刚分完红，也是今年的第二次分红，动态精选分了0.35，其他的基金，也分的很多，也0.36的，还有接近0.40元的。大家可以考虑整个封闭式基金分红的数量和额度。我们同智基金也是大面积分红，包括债券基金分红。大家会计算，封闭式基金分红以后还会有一个折价率提高问题，同时大家在媒体上也看到各种各样的问题，比如说管理层正在考虑，是否考虑封闭式基金提高分红的次数。从今年8月份以来，包括加时基金的分红，然后是国泰基金的金泰基金修改了契约，由每年只分红一次，变成每年至少分红一次等等，这些都是刺激公募基金大涨的基本面因素。

网友：现在很流行限额发行，您觉得是好还是坏？

王宁：限额发行从营销来看，应该是一种营销方式。从另外一方面来看，我觉得也是基金公司保护客户的一种方式，因为大家都知道，规模大了以后，可能在管理的难度上会增加一些。从我个人的角度来说，由于整个中国资本市场规模的扩大，市值的增加，尤其是一些巨额得的上市公司，登陆A股市场以后，中国大型的A股基金会层出不穷，我觉得日后百亿以上的基金从大型基金来说应该是比较日常的数字。从目前来看，管理整个基金，还需要一个积累经验的过程，所以从营销上是一种手段，从客户来说也是保护客户的一种方式。

主持人：作为一个基金经理，您在投资的时候，关注的市场因素主要有哪些？同时在关注或者是调研某一个公司的时候，您最注重的是哪些？

王宁：我个人是学统计出身的，所以我特别关注数据。我特别关注公开的数据，而不是一些经过几经倒手的数据，这一点非常重要。同时看基本面，这个大家比较熟悉。我个人比较关注市场面，我关注的市场面跟多数投资者的理解不太相同，我关注的市场面不是指数的涨涨跌跌，重点是市场结构的变化。
主持人：怎么解释呢？

王宁：举一个例子，像目前整个指数结构的构成，比如说这次工商银行登陆A股以后，整个A股结构发生很大变化。大家可以看到，银行业成为整个A股市场的主导，占整个市值的33%，我觉得这其实是市场最基本的数据之一，也是我关注的市场面之一。另外，我比较关注报表，我关注的报表不是去看一个个报告，而是比较关注上市公司的公开信息。我想A股市场和A股投资者会逐渐过渡到这个阶段，给大家推荐，希望大家多看看，比如说预赢预增预警公告，这往往是上市公司出现拐点的一个重点市场转折点。另外我还比较关注一些国家大事、国际大事，包括党代会，比如说和谐社会、和平崛起，其实往往这简单的几个字，可能会影响你重大的投资。我对和谐崛起的理解，实际上使我对先进制造业的理解就会更深刻，因为这是政府投资的，主导型的行业。比如说和谐社会，消费服务是重点，固定投资里面的热点行业就需要景气。

主持人：周期性的行业，也需要注意一些。

网友：同益基金什么时候分红？

主持人：您不是同益的基金经理，可否能回答一下。

王宁：应该是每年年底公布净值的时候，公布分红预告，我想最快看到分红预告的时候是在今年年底。

主持人：最近也有一些基金经理发表了一些公开的言论，其中有一个说，四季度看空指数，有风险，但要做好个股赚钱很难。现在市场上确实存在“28”、“19”现象，我不知道您对这个怎么看？您会不会觉得做指数很容易，但个股赚钱会很难？

王宁：给中证一百做指数推荐的时候，我最担心的是在日后的行情中赚指数不赚钱。就像我刚才提醒大家多看成分指数一样，因为综合指数反应的是一千多，而日后由于指数工具的开通，成分指数占这个市场的重要成分会更高。我可以给大家举一个例子，像恒生国企指数，前十名的市值，大概占到整个市值的70%。大家可能看了很多很多的股票，实际上这些股票对指数毫无影响，可能只有像中国银行、中石化、中石油，对指数影响大。尤其是在中石油没有上市之前，中国银行、中石化占了33%。所以大家应该多看成分指数，通过成分指数看市场整个结构的变化。这是未来一个非常重要的投资课题。

主持人：现在市场确实存在这种情况，最近的指数一直在涨，但很多股票一直在下跌，或者是很多股票用老话来讲，破位的也好，走软的也好，这种很多，但招行、万科、中石化走得很好。我前一段时间跟一个私募基金经理聊天的时候，他就说看这些大的走势，小的就不看了。我不知道您对这个看法怎么看？

王宁：很有道理，我是这样总结的，我希望每个投资者进入市场进行交易的时候，我觉得应该参与主流品种，而不要做做一些边缘化的品种。这一点大家体会比较深，因为每个人都在不同行业工作，如果只是跟边缘行业打交道，永远做不大，也可以当做生意，应该是看主流公司的动向，而不要多看边缘公司的走势。我可以给大家推荐一些，比如说我最近看天相的指数，他们第一批指数绩优股不断创新高，还有高价指数、微利指数、亏损股指数全部是反复创新低，历史可以告诉未来，所以告诉大家，应该还是多选一些具有投资价值的，未来成长性比较好的股票做投资。而往往通过做差价，得差价收益的，其实是不能够为你提供一些沉淀收益的。

主持人：咱们的时间也差不多了，节目的最后一个单元，请您对今后的市场做一个展望。

王宁：趋势已经变了，在这种情况下要跟踪趋势，不要频繁的找拐点，就如同我们的生活一样，其实我们每个人的生活都是沿着一定的轨迹进行，如果我们的个人生活或者一个公司的工作，频繁出现拐点的话，你是受不了的。所以我想可以把中国的资本市场比成我们个人的生活和公司。趋势已经改变了，不要每天找拐点，自寻烦恼。第二个建议，市场结构发生了变化，A股市场在一年以后还会发生更大的变化，整个工商银行登陆A股市场是一个划时代的事情，大家如果感兴趣，请记住今年前十名的股票的名字，一年以后会有很大变化，包括中国人寿、平安、中石油、中国移动等，可能会回到A股市场。市场结构发生了变化，意味着我们操作手法、投资理念以及对市场的看法，观念上要发生改变，手法上要发生改变，自己以前的一些经验，可能会成为日后大家操作的一些包袱。

主持人：还有一句话，给已经是长盛的客户，或者是动态精选的客户以及其他客户讲一句话。

王宁：我今年是1月4号管理动态精选的，非

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