像人寿、花旗他们组成了财团，取得了广发第一大股东的位置，日后还可以参加基础设施，进行建设，渠道拓宽了。银行业也可以反推，所以消费服务升级，应该是最大的投资亮点。其实大家也可以看看平时自己的生活，像大家都刷卡，你可以调查一下平时都用什么信用卡，包括银行业，不断会有人向你推荐各种产品，这些产品其实都改变了银行业的收入结构，为他们长期发展、取得稳定收益奠定了很好的基础。
主持人：上次富国基金经理过来的时候，讲到了消费、服务升级，尤其是服务概念很广，您刚才讲到了保险、银行，他们都很大。三季度的公告，我们也看了一下，您提了几个概念，一个是主流优势公司，哪些企业可以称得上是主流优势公司？

王宁：我最想举的还是中国移动，在几年以前，应该是98年左右，整个中国电信业进行了改制，大的国企，成立了六家电信集团公司，这六家电信公司经过几年的不断竞争，中国移动应该说是脱颖而出。今年8月份成了全球市值最大的移动电信公司，整个市值规模达到了一千亿美元以上，也相当于一万亿人民币左右，这是主流优势公司最典型的例子。我对主流优势公司的定义是：第一要足够大，第二要能够左右行业游戏规则。大家可以看到，由于移动降价，移动推出新业务，往往会带动一些跟踪者，改变这个营业模式、竞争方式。第三就是业绩要好，成长性要好。另外就是从投资者的操作角度来看，大家看它的收入利润、报告，要不断的超过同类公司。我想整个中国应该进入了一个行业利润集中时代，因为大的背景方面，第一全流通以后会导致中国整个主流优势公司，利用新的市场游戏规则，加速自己的收购兼并，提高市场竞争度，使这个行业利润集中。这是我对主流优势公司的定义。

主持人：公告里面，还讲到了具有自主创新的一些制造业的企业。您在季报公告最后一句是：我们可能会关注以下一些公司，包括西飞国际、广船国际等等，平时交易比较频繁的人，对这些概念都比较熟，都是所谓的军工。从去年开始，大家对军工这一块都非常看好，包括很多券商的报告都写的非常好。算一下的话，今年的涨幅并不次于有色金属，可能还是最大的。您对军工这一块，或者是由政府主导的制造业这一块怎么看，因为毕竟很多业绩还没有上去，但股票已经很高了。

王宁：大家看这个动态精选报告，可能也觉得很有意思，每次在最后都会提醒大家未来关注哪十支股票。这是一个历史的传承，在当年的发售过程中一些规定，希望自己的操作更透明，并不是说我刻意为了某种目的，这是一个历史的传承，从今年1月4号开始接触动态精选。

主持人：这是动态精选的传统了。

王宁：对，这是发扬传统。我更愿意把军工板块定义为先进制造业。投资者把原来对科技股的热情是宣泄在先进制造业里面。我为什么把先进制造业列在我整个关注的第二个大要点里面，原因是中国经济发展已经进入了这个阶段，大家可以回想一下，中国整个经济改革开放30年，应该是一种不可持续发展的路，因为当时我们国家很穷，通过我们廉价的土地、劳动力，来吸引外资到中国投资，通过赚取加工费，来取得一个低端的，低毛利率的经济模式。这个经济模式，支撑了我们整个中国经济发展的高速成长的30年。这30年，整个中国经济实力是由穷变富，第一个是GDP，大概是十万亿以上，人均DGP达到了一千美元，整个外汇储备接近了一万亿美元。再往下发展我们面对了很多问题，大家可以看一下关于和谐社会的规划，主要的问题是我们出现了很多矛盾，比如说土地矛盾、资源矛盾、环境矛盾，整个社会贫富差距的矛盾等等。所以目前政府的定义是走可持续发展之路，我们以前依靠出国模式的加工业，必须要进行产业升级，这个突破口我认为是先进制造业。先进制造业面临的最大特征，第一个是政策特别好，因为是政府投资。同时政府投资提出了明确要求，就是升级换代。当一个企业造一个新产品的时候，必然要有好的毛利率出现，当固定成本相同，而毛利率提升一个百分点的时候，就意味着利润率大幅度增长，所以先进制造业应该是“十一五”期间，包括“十二五”是大家非常关注的热点。你刚才提到的三个股票，我在三季度以前已经拥有了。我选的依据是，整个行业利润的不断超出预期，大家可以看一下，这些股票无论是公布季报、年报、半年报的，都是业绩出现了拐点。

主持人：咱们看了前几天公布的一些基金的三季报，上周我也问过另外一个基金经理，这应该还是一个观念问题，我不知道您怎么看，很多老股民都会这样讲，看基金的仓位，仓位越重，可能行情就要到头了，仓位轻的时候，可能行情还会发展。我不知道您对这个观点怎么看？

王宁：我建议大家如果感兴趣，多看看国外的成熟一些事情的基金仓位变化，这一点有助于我们理解一个新兴市场共同基金未来的行业发展。其实提出这种观点的朋友，还是停留在一千点买，一千八百点卖，一千五点买，一千九百点卖。今年上证指数第一次达到1300点的时候，很多客户都做了赎回，一个月过去以后，整个动态净值是整整增加了一毛钱，可能赚了一个点位，但损失了一毛钱。我追求的是持续净值可持续发展，通过品种和结构的变化带动仓位变化，而不是平时大家的理解，通过仓位变化带动品种和结构的变化。我首先会看这个股票是否有持续成长性，如果没有会换掉，换成具有可持续增长的股票。同时我希望净值是不断创新高，或者是在指数回调的时候，净值比指数调整要慢，达到为投资者追求一个长期稳定收益的目的。

网友：基金经理平时在操作的时候，看不看大盘点位？

王宁：非常感谢这位网友提的问题。这段时间我们公司一直在外面发行中证一百指数基金，这个问题是大家问得最多的。我给所有提这个问题的客户，包括网友，提一个建议，我建议大家逐渐改变这个看盘的习惯。多看成分指数，比如说上证50指数、中证一百指数。在指数期货推出以后，所有的指数期货对准的标的全部都是成分指数，而不是综合指数，比如说道琼斯

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