由零到亿的富豪是香港举世知名的特产。

　　李兆基是一个奇迹，也是一个香港人的梦。

　　美国《福布斯》杂志报道，李兆基1997年的资产达150亿美元，是当时亚洲最富有的人，也是世界第四大富翁。或许，人们关注李兆基的个人财产比关注他的现状多，李是靠在香
港开发地产成为举世瞩目的富翁，但从近些年来他的主力公司——恒基兆业的经营业绩来看，地产市场正成为拖累他财富的“后腿”。

　　失落的地产帝国梦

　　1994年，李兆基在接受香港《南华早报》采访时说：“公司肯定在香港之外，地产之外搞多元化发展。”当被问及方向在哪里，李兆基犹豫着回答：“我不知道，我还没有找到。”

　　一边在寻寻觅觅，一边却犹犹豫豫。李兆基万万没有想到，7年后的今天，他仍然在四处寻找。“多年来他一直在谈论新的增长驱动力，却没有任何结果，”跟踪恒基兆业的一位银行分析师说：“他现在有被从亚洲公司第一梯队中甩掉的危险。”至今，恒基兆业超过90%的利润仍然来自于香港地产市场。天有不测风云，自1997年亚洲发生金融风暴及后来世界经济的动荡，香港地产市场一直在走下坡路，当年一派莺歌燕舞的景象已经被低迷徘徊之气笼罩着。近期有分析人士指出，该公司已经连续4年利润下滑，预计今年还会进一步下降。数据是枯燥的，也是最无情的，截至去年11月份，恒基兆业的股价还不到1996年同期高峰时的86港元的1／3。更可怕的是，据《远东经济评论》估计，李兆基的个人财富已经下降至46亿美元左右。从20世纪80年代起，李兆基也尝试过多元化投资，但结果喜忧参半。无疑，多元化投资效果不佳促使了李兆基一门心思专花在香港地产业，尤其随着香港回归祖国和内地经济的持续发展，众多香港地产巨头纷纷移师内地或投资海外，李兆基却仍一心固守香港。就连新世界地产等“同城兄弟”在内地热火朝天般地开发房地产并初尝甜果时，恒基兆业在内地房地产市场这块“蛋糕”中显得惊人的反应迟钝。难怪香港一位地产分析师说，香港地产市场游戏已经发生变化，如果恒基兆业仍然在香港，他们所处的市场上将会出现这样的情景：竞争对手为了一小块蛋糕而争得头破血流，况且经济增长引擎将不再是地产业。

　　尽管香港作家梁凤仪这样评价李兆基：过往无论香港地陷山摇，滔天风浪，他一干不动心、不移志、不外骛、不从俗，总之楼照起，地照买，最终就是名照升，钱照赚。

　　不知李兆基想过没有，恒基兆业的发展已经有如一艘在大海中逆风而行的大船，不进则退。

　　心智模式的障碍

　　如果人们非要把恒基兆业的经营业绩节节下滑完全归咎于多元化投资效果不佳或香港地产市场低迷的话，倒不如说企业的机制和管理出了问题。跟亚洲所有的家族企业一样，恒基兆业是靠创始人李兆基用自己超人的能力把企业迅速发展起来的。致命的是，在企业出人头地之后，也就意味着一权独大的开始，尤其外人在决定企业未来时没有发言权。

　　反观国内最近几年来家族企业灾难不断，尤其最近发生的益通事件，一权独大、一股独大的威力可见一斑。曾经贵为民生银行第一大股东的广州益通集团，因其一股独大的经营作风导致集团出现债务危机，董事长最后身陷囹圄。

　　从巨人、秦池、三株、爱多、瀛海威等当年叱咤风云到今天的销声匿迹，益通只能说是又一个巨人们的翻版。从恒基兆业在祖国内地的业务存在的问题来看，恰恰反映在权力过分集中，缺乏从外界引进专门人才经营新业务的能力。万科曾经也走过弯路，在20世纪90年代初中国房地产业蓬勃发展时，万科曾不顾实际情况头脑发热地进行全国范围内的“滚雪球”式扩张，幸亏后来王石及时发现潜在的危险，勒令万科扩张步伐减慢，才避免了万科步巨人后尘成为历史的记忆。

　　即使今天万科已成为中国屈指可数的地产巨头，其创始人王石仍如履薄冰，其主动卖掉万科股份“引狼入室”，让香港华润集团入主并成为最大的股东，一方面是为了得到更多的发展资金；另一方面也是为了万科有一个合理的公司治理机制。从这一点来说，王石确实有其过人之处。不久前河南建业创始人胡葆森也表示，要卖掉建业，找个好婆家。但在目前全国房地产业一派歌舞升平的形势之下，又能有几个地产商能像王石、胡葆森这样保持清醒的头脑。

　　从历史教训来看，几乎所有亚洲地产家族企业都有这么一个特点：这些企业在房地产开发多年的繁荣中“掘到第一桶金”迅速成长起来，快速交易和短期交易盛行一时，这时候，往往其创始人都教育他们的下一代和下属，不要去质疑长辈或前人的智慧。逐渐地外人没有发言权，在不知不觉中，创始人津津乐道的属于自己的王国慢慢固步自封并步入危险的沼泽地。

　　《赢周刊》总编熊晓杰曾经讲过一件事，他在与一位老板谈话时问：为什么企业不实行股份制？这位老板的回答让他大吃一惊：我比他们强这么多，凭什么要与他们分享股份？他们值得我这么做吗？难怪熊先生一直向家族企业和民营老板发出呼吁：重要的是改变心智模式。

　　IBM公司的管理层在参观深圳华为时告诉其老总任正非，他们感到华为高速增长的活力的同时，也为公司巨大的浪费感到吃惊。而IBM所指的“浪费”就是管理没有跟上新带来的“不经济”。反观我们许多房地产企业今天的成功，都是抓住某个市场机会的业务开拓而成功。市场的狂飙突进掩盖了管理脆弱的风险，一旦市场发展缓慢下来，利润回复正常，企业的风险便开始爆发。

　　李兆基所带领的恒基兆业目前所面临的困境，更印证了这一点。

　　残酷的生存现实

　　尽管受过李兆基10载的教导，他的两个儿子李家杰和李家诚并没有鼓舞起投资者的信心。他们含着银匙出生，是亚洲家族企业下一代的代表。事实上，1998年李兆基给他的大儿李家杰打的分数是：“及格”，以后再没有修正过。李兆基为什么舍得把自己辛辛苦苦打下的江山交

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