新浪股权极度分散，且多为投资机构持有，因此缺少真正可以对新浪未来负责任的股东，他们考虑更多的是怎样让自己的利益最大化。与搜狐、网易这类由创业者掌舵的公司不同，新浪管理团队的地位多年来一直处在弱势地位。随着新浪创业者王志东的退出，从茅道林到汪延，新浪的管理团队面对资本始终缺乏足够的话语权。

    由于大股东缺位，曹国伟面临着一个其他公司CFO都不曾体会的问题：管理好投资者，尽可能将投资者对新浪的价值判断与新浪管理团队追求的目标达成一致。在盛大事件之中，新浪的管理团队作了其他投资人所希望的一切“反抗”，成功阻击了陈天桥。在金融资本与产业资本之间的巧妙周旋，成为曹国伟CFO价值的集中体现。

    现在，新浪进入平台发展期，已不再具备投机机会，不再是可以赚快钱的地方。于是，部分投机性股东开始“用脚投票”，寻找能够实现最大利益时机退出。8月16日，新浪第二大股东四通控股(0409.HK)发布公告称，正在与独立第三方实体初步洽商出售公司资产。从2003年2月开始，四通控股就开始逐步减持新浪股票，持股比例由最高峰的20.61%降至目前的4.96%。

    随着这批投资者的退出，新一批计划或者正在进入新浪的投资者，开始从另一个角度判断新浪的价值。毕竟，新浪已在中国成功地打造了第四媒体，逐步确立了在中文网站内容方面的绝对优势。新进入投资者的观念可能更接近投资传统行业，或者是战略投资。许多人都猜测，与四通进行洽商的独立第三方极有可能就是盛大。已经拥有了新浪19.5%的股份的盛大网络，如果继续收购四通控股手中的股权，将会控制接近25%的新浪股票，成为持股比例遥遥领先第二的最大股东。

    在未来很长一段时间里，拥有新浪将近20%股权的盛大网络都是新浪最大的股东，而新浪管理层的股权仍然薄弱且分散。如何协调好一股独大的非管理者股东和并不一致的管理层意志之间的矛盾，将是作为总裁兼CFO的曹国伟在很长一段时间内的艰巨任务。在万里晴空之外，苍鹰还要面对阴晴莫测的未来。(姚亚平/刊于《首席财务官》2005年12月)

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